2018年，是具有里程碑意義的一年。環(huán)保政策的頒布一浪高過(guò)一浪，各個(gè)細分市場(chǎng)的崛起一波接著(zhù)一波，環(huán)保產(chǎn)業(yè)“備受追捧”。

2018年，也是頗具挑戰色彩的一年。在金融去杠桿的背景下，融資收緊給環(huán)保企業(yè)帶來(lái)了一些困擾，也給一些企業(yè)帶來(lái)了機遇。整體板塊趨于精細化，深度整合此起彼伏。

把脈動(dòng)態(tài)，對環(huán)保產(chǎn)業(yè)及企業(yè)的發(fā)展都至關(guān)重要?；厥?018，環(huán)保行業(yè)挑戰與機遇并存，各細分市場(chǎng)成績(jì)斐然。

垃圾處理：焚燒或成主流 市場(chǎng)繁榮依舊

跟當前寒風(fēng)瑟瑟的行業(yè)態(tài)勢相比，近來(lái)的垃圾焚燒市場(chǎng)保持著(zhù)強有力的釋放速度。

E20研究院數據顯示，從2012年到2016年的五年間，我國城市已運營(yíng)生活垃圾焚燒廠(chǎng)的數量從138座增加至249座，數量增加近一倍，年復合增長(cháng)率均在10%以上。進(jìn)入“十三五”，這一速率又在政策的加持下得到了進(jìn)一步提高。2017年7月發(fā)布的《“十三五”全國城鎮生活垃圾無(wú)害化處理設施建設規劃》明確指出，至2020年末，我國生活垃圾焚燒設施的處理能力要達到59.14萬(wàn)噸/日。這些硬性目標的確定，更是進(jìn)一步掀起了“十三五”時(shí)期垃圾焚燒市場(chǎng)新一輪的釋放。如果按照50萬(wàn)元/(噸/日)的垃圾焚燒行業(yè)平均單位投資額計算，至“十三五”末，新建市場(chǎng)規模將達1500億 ，而市場(chǎng)的年復合增長(cháng)率將達到20%以上。如果取項目平均體量1500噸/日計算，平均每年會(huì )有50余個(gè)生活垃圾焚燒項目投入運營(yíng)。也就是說(shuō)，“十三五”時(shí)期，垃圾焚燒市場(chǎng)依然處在大干快上的風(fēng)口期。

受益于政策利好，垃圾焚燒項目頻頻落地，投資窗口大開(kāi)，吸引了諸多企業(yè)紛紛落子布局，進(jìn)一步提升了行業(yè)熱度。作為固廢行業(yè)的先行者，2018年高能環(huán)境垃圾發(fā)電業(yè)務(wù)拓展勢頭強勁，目前已建、在建、擬建垃圾焚燒發(fā)電項目共計十余個(gè)。尤其是10月以來(lái)，城市環(huán)境業(yè)務(wù)板塊接連中標內江城鄉生活垃圾處理PPP項目、荊門(mén)市中心城區生活垃圾焚燒處置項目、灤州市生活垃圾綜合處置工程和天津市靜海新能源環(huán)保發(fā)電PPP項目，項目拓展速度不斷加速。高能環(huán)境新增垃圾焚燒產(chǎn)能4300噸/日，日均總產(chǎn)能超過(guò)10000噸。未來(lái)，有望增強與垃圾填埋場(chǎng)封場(chǎng)業(yè)務(wù)的協(xié)同，助力公司業(yè)績(jì)進(jìn)一步提升。

危廢處置：產(chǎn)能釋放提速，打開(kāi)窗口機遇期

2018年，我國危廢市場(chǎng)持續景氣，成為環(huán)保市場(chǎng)的一塊“香餑餑”。

過(guò)去，處置能力短缺；現在，各路資本涌入，我國危廢處理行業(yè)正迎來(lái)“春天”。危廢處理具備處于成長(cháng)期、項目現金流好、盈利水平高的特點(diǎn)，尤其在環(huán)保監管趨嚴后，處置需求旺盛、設施供給不足導致“量?jì)r(jià)齊升”，所以數千億的市場(chǎng)藍海已是板上釘釘。

受益于“清廢2018行動(dòng)”以及環(huán)保督查回頭看的重拳執法，危廢處置價(jià)格在全國多地區出現不同程度漲價(jià)。數據顯示，全國危廢板塊2018前三季度收入82億元，同比增長(cháng)64%，歸屬凈利潤7億元，同比增長(cháng)21%。業(yè)內預計，隨著(zhù)企業(yè)規模擴張，兼并收購增加，預計到2023年，工業(yè)危廢處理市場(chǎng)規模將達到1629億元左右，2018年至2023年復合增長(cháng)率為10%。

業(yè)內人士指出，在快速發(fā)展的窗口機遇期和標準提高的改革期，具備規模優(yōu)勢和優(yōu)異運營(yíng)能力的公司率先受益。2016年，高能環(huán)境利用強大的市場(chǎng)開(kāi)拓能力，通過(guò)并購進(jìn)入危廢處理領(lǐng)域。據不完全統計，高能環(huán)境旗下的危廢項目十余個(gè)，危廢牌照量超過(guò)50萬(wàn)噸，處于行業(yè)第一梯隊。而且，危廢項目盈利性較強，平均凈利率約20%，遠高于其他現有業(yè)務(wù)，顯著(zhù)提升了公司盈利能力。

土壤修復：訂單激增 市場(chǎng)商機待掘

土壤污染防治法的出臺，彌補了我國土壤污染防治法律的缺失，也為土壤污染防治市場(chǎng)帶來(lái)新的發(fā)展契機。

嚴管之下落實(shí)目標，市場(chǎng)空間將被打開(kāi)。目前，我國土壤修復行業(yè)在尚處起步成長(cháng)階段，行業(yè)產(chǎn)值尚不及環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值的1-2%，而這一指標在發(fā)達國家的土壤修復產(chǎn)業(yè)中已經(jīng)達到30%以上。預期隨著(zhù)國家宏觀(guān)和行業(yè)政策對土壤修復重視度提高，以及相對完善的土壤修復管理體系構建，市場(chǎng)需求將擴張，土壤修復規模將迎來(lái)巨大的提升空間。據安信證券統計，我國土壤修復的總市場(chǎng)容量理論上約為5.02-9.52萬(wàn)億元。

從2019年起，隨著(zhù)環(huán)保督察強化及生產(chǎn)者責任延伸制度的落實(shí)，尤其是法律體系的逐漸完善，土壤修復訂單快速增長(cháng)。作為土壤修復A類(lèi)標的，高能環(huán)境持續發(fā)力，新簽環(huán)境修復訂單大超預期，金額同比提升約60%，繼續領(lǐng)跑市場(chǎng)。尤其是，2018年9月，高能環(huán)境中標業(yè)內單體量最大的原位熱脫附修復訂單——蘇州溶劑廠(chǎng)原址南區地塊污染土壤及地下水治理修復項目，規模達3.97億元，再次彰顯公司土壤修復龍頭的競爭優(yōu)勢。由于土壤修復項目商業(yè)模式清晰、資金來(lái)源明確、項目施工期較短、受融資環(huán)境影響較小，伴隨公司在手土壤修復項目集中釋放，業(yè)績(jì)高增長(cháng)持續可期。

工業(yè)廢水：政策利好，發(fā)展前景廣闊

隨著(zhù)全球水資源短缺問(wèn)題日益嚴重以及人們對環(huán)境的關(guān)注程度逐步提升，全球工業(yè)廢水處理市場(chǎng)規模不斷擴大。

2017年，全球工業(yè)廢水處理行業(yè)市場(chǎng)規模約為3680億元，同比增長(cháng)5.1%。伴隨全球污水排放標準的趨嚴，GEP Research預計2018-2020年全球工業(yè)廢水處理行業(yè)市場(chǎng)規模將達到1.2萬(wàn)億元，年均市場(chǎng)規模約為4000億元，年均增速將保持5%左右。環(huán)保部近日公布的2018年8-10月環(huán)保舉報中，工業(yè)廢水污染以51.5%的比例，再居水污染舉報之首。工業(yè)廢水因量大、面廣、濃度高、成分復雜，讓不少企業(yè)頭疼?！八畻l”第一個(gè)任務(wù)，就是要“狠抓工業(yè)污染防治”。然而隨著(zhù)環(huán)保標準日漸提高，現有酸堿中和、微生物代謝、膜分離等傳統技術(shù)，越來(lái)越難滿(mǎn)足處理要求。

作為工業(yè)廢水處理領(lǐng)域的佼佼者，高能環(huán)境自主研發(fā)了諸多專(zhuān)利技術(shù)，并有針對性地采用特色技術(shù)組成系統解決方案。比如，高能蠕動(dòng)床技術(shù)專(zhuān)業(yè)化處理水質(zhì)多變的難降解工業(yè)污水，有效解決出水達標問(wèn)題；高能環(huán)境與中科院化學(xué)所聯(lián)合成立工業(yè)廢水處理技術(shù)研發(fā)中心，合作研發(fā)循環(huán)式異相光催化氧化技術(shù)（PCR），實(shí)現了工業(yè)廢水的零排放和資源化利用。高能環(huán)境今年的拿單能力也可圈可點(diǎn)，接連中標廣西來(lái)賓以及北海鐵山港廢水項目, 在行業(yè)內的影響力逐步提升。

盤(pán)點(diǎn)高能：因勢利導 行業(yè)龍頭強者恒強

今年以來(lái)，關(guān)于民營(yíng)環(huán)保股暴跌、退市、“賣(mài)身”的負面消息不絕于耳，刺痛每位從業(yè)者的“神經(jīng)”，使得產(chǎn)業(yè)的“寒冬”愈發(fā)凜冽。超過(guò)50%的環(huán)保企業(yè)都出現資金鏈緊張或斷裂的經(jīng)營(yíng)危機，民營(yíng)環(huán)保企業(yè)大都在死亡線(xiàn)上生死掙扎，唯有高能環(huán)境一枝獨秀。

明者因時(shí)而變，知者隨事而制。2018年初，高能環(huán)境掌舵人就敏銳地預測到行業(yè)“嚴冬”即將來(lái)襲，堅決推行“去偽存真”。今年以來(lái)，公司的三項主業(yè)齊頭并進(jìn)，成為過(guò)去近30年歷史上經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)最好的一年。公司的經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F金流亦持續良好，意味著(zhù)2016年以來(lái)深刻布局運營(yíng)業(yè)務(wù)、堅定做大做強土壤修復EPC業(yè)務(wù)的戰略布局已經(jīng)頗具成效，后續現金流狀況亦有望進(jìn)一步改善。截至三季度末，公司在手訂單金額共計107.23億元，尚可履行85.65億元，在手訂單充足，業(yè)績(jì)高增長(cháng)持續可期。公司的融資現狀也很順暢，成功發(fā)行8.4億元可轉債，并獲準發(fā)行12億元綠色債券，保障后續項目拓展的資金需求。

另?yè)吣墉h(huán)境季報披露，今年前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入22.35億元，同比增加47.10%；實(shí)現歸母凈利潤2.41億元，同比增加86.49%。其中，環(huán)境修復、城市環(huán)境和工業(yè)環(huán)境的新增訂單增速分別是112%、116%和133%。平安證券預測，高能環(huán)境2018-2020年歸母凈利潤分別為3.19、4.16、5.22億元，同比分別增長(cháng)66.3%、30.4%、25.4%，對應PE分別為16.5、12.7、10.1?？紤]到高能環(huán)境土壤修復訂單落地加速，危廢產(chǎn)能逐漸釋放，垃圾焚燒項目即將進(jìn)入投產(chǎn)周期，未來(lái)兩年業(yè)績(jì)將繼續維持高增長(cháng)態(tài)勢。

在一個(gè)個(gè)細分領(lǐng)域的背后，潮流涌動(dòng)的生態(tài)格局不容小覷。歷經(jīng)環(huán)?！罢咴辍钡?015年，環(huán)保產(chǎn)業(yè)井噴式發(fā)展的2016年，環(huán)?！笆濉标P(guān)鍵節點(diǎn)的2017年，環(huán)保行業(yè)巨變發(fā)展的2018年，我國環(huán)保事業(yè)即將邁入2019年，掀開(kāi)新的一頁(yè)。

未來(lái)已來(lái)，新一輪綠色契機已在熱情向我們招手。筆者以為，2019年將讓環(huán)保產(chǎn)業(yè)迎來(lái)又一個(gè)高潮，收獲滿(mǎn)滿(mǎn)。讓我們一起苦練內功，勇敢向前，鑄造環(huán)保人共同的驕傲。