冰火兩重天

而相比環(huán)保企業(yè)家們的憂(yōu)心忡忡，生態(tài)環(huán)境部副部長(cháng)黃潤秋卻在論壇上列舉了一系列喜人的數據：2016年全國環(huán)保產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售收入達1.15萬(wàn)億元；2017年環(huán)保產(chǎn)業(yè)收入再創(chuàng )新高，同比增長(cháng)17.4%；2018年一季度銷(xiāo)售收入約2794億元，同比增長(cháng)15%。

雖然環(huán)保市場(chǎng)火爆，但是環(huán)保企業(yè)目前卻面臨多重困境：既面臨著(zhù)擔負打贏(yíng)污染防治攻堅戰的重任，也面臨著(zhù)資本市場(chǎng)上一再遇冷的困境；既面臨著(zhù)“一帶一路”所帶來(lái)的有利發(fā)展機遇，也面臨著(zhù)PPP項目調整過(guò)程中所引發(fā)的困惑；既面臨著(zhù)全社會(huì )環(huán)保熱情高漲的有利時(shí)機，也面臨著(zhù)行業(yè)國進(jìn)民退的窘境。

“我們一直將負債率控制在60%的可控水平，在國家大力去杠桿，融資難度加大的背景下，雖然政府大量的環(huán)保項目釋放出來(lái)，我們是不會(huì )輕易去碰PPP項目的，未來(lái)一個(gè)階段也是這個(gè)思路?！北本┣逍颅h(huán)境技術(shù)股份公司總裁張根華在會(huì )后接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“現在市場(chǎng)真的很不錯，很多BOT的項目我們都放棄了，很可惜，但是受資金的限制，我們只能優(yōu)中選優(yōu)?！?/span>

而相比清新環(huán)境，曾在PPP市場(chǎng)叱咤風(fēng)云的北京東方園林環(huán)境股份有限公司卻遭遇從來(lái)沒(méi)有過(guò)的危機。

今年1月15日，在機構公布的2017年P(guān)PP項目中標排行榜15強中，東方園林以累計中標金額1022億元位列第12位，位列民營(yíng)企業(yè)第二名，也是僅有的中標金額超千億的民營(yíng)企業(yè)。

然而，5月20日，東方園林計劃發(fā)債10億元，但市場(chǎng)用腳投票，最終僅獲5000萬(wàn)元融資額，并導致接下來(lái)的四個(gè)交易日內股價(jià)下跌19.58%，市值浮虧98億元。作為環(huán)保龍頭企業(yè)發(fā)債發(fā)不出去，就給了市場(chǎng)一個(gè)明顯的信號，說(shuō)明對這個(gè)行業(yè)不看好。在接下來(lái)的幾個(gè)月，神霧環(huán)保與盛運環(huán)保等多家環(huán)保企業(yè)更是直接出現債務(wù)違約。

桑德集團董事長(cháng)文一波表示：“環(huán)保PPP項目大部分都還在建設期，現在的問(wèn)題是沒(méi)辦法融資，以前環(huán)保的概念很熱，現在一些金融機構見(jiàn)了環(huán)保項目就躲。

張根華告訴記者：“PPP項目我們不是不愿意做，此前我們內部也有過(guò)爭執要不要做PPP項目，后來(lái)還是決定不做，畢竟PPP項目規模太大了，撬動(dòng)性太強，一兩個(gè)項目會(huì )直接影響整個(gè)的收益，而且收益嚴重滯后?！?/span>

他談到，有些地方政府大量釋放PPP項目，有的動(dòng)輒幾十億元，有的根本超出了地方的財政支付部分?！斑@些地方政府在持續的支付能力上并沒(méi)有規劃，對于一些央企來(lái)說(shuō)接這些項目是可以的，我們民企會(huì )比較謹慎。而B(niǎo)OT項目小，我們更愿意做?！?/span>

文一波認為，近年來(lái)，環(huán)保PPP項目的范圍在擴大，體量在加大，需要的資金也越來(lái)越多，但是，項目與融資不匹配，融資體系并未建立起來(lái)。

張根華向記者介紹，去年以來(lái)環(huán)保企業(yè)的融資成本明顯提高了，去年表內融資成本接近6%，今年上半年超過(guò)了6%，7月份以來(lái)從一些銀行了解到，融資成本起點(diǎn)是7.5%。目前，融資成本能控制在8%左右都是非常好的。他也談到，政府綠色債和綠色貸的融資成本較低，有的只有3%，雖然之前也享受過(guò)這樣的扶持，但是對于民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)不是很充分。

如何在困境中突圍？

“環(huán)保產(chǎn)業(yè)是環(huán)境治理、生態(tài)保護的主力軍，打好污染防治攻堅戰也是重大機遇?！辈贿^(guò)，黃潤秋提醒說(shuō)，沒(méi)有核心技術(shù)的企業(yè)走不遠也走不長(cháng)，買(mǎi)技術(shù)不是長(cháng)久之策。環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展充分說(shuō)明技術(shù)創(chuàng )新的重要性，如我國燃煤電廠(chǎng)經(jīng)歷1997年、2003年、2011年三次煙氣治理技術(shù)升級，排放標準顯著(zhù)提高，特別是2016年大規模超低排放改造后，煙塵、二氧化硫、氮氧化物等主要污染物大幅降低，僅為1997年前的5%、2.9%和4.5%。

黃潤秋說(shuō)，污染防治攻堅戰中一定會(huì )遇到不少技術(shù)難題，需產(chǎn)業(yè)界主動(dòng)研發(fā)、做好集成創(chuàng )新工作?！捌髽I(yè)家應有推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步的戰略眼光，但很可惜，現在有這種眼光的企業(yè)不多，還是拿來(lái)就用的現實(shí)主義較為普遍?！?/span>

全國工商聯(lián)環(huán)境商會(huì )會(huì )長(cháng)、博天環(huán)境集團董事長(cháng)趙笠鈞接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，選擇PPP項目，重要的是項目質(zhì)量，再與強者為伍。通過(guò)與資本雄厚的央企合作聯(lián)合中標環(huán)保PPP項目，在為治理提供技術(shù)方案上創(chuàng )造價(jià)值，通過(guò)少量投資資本金，撬動(dòng)幾倍的環(huán)保治理市場(chǎng)。

“其實(shí)PPP最有優(yōu)勢的是央企，不僅融資能力強、融資成本低，關(guān)鍵是這些PPP項目都是工程施質(zhì)，央企本來(lái)就有工程施質(zhì)的優(yōu)勢，有些環(huán)境企業(yè)在PPP爭奪中，就是因為沒(méi)有優(yōu)勢而被裹挾進(jìn)去的?！壁w笠鈞說(shuō)，當時(shí)還羨慕那些拿了很多PPP項目的公司，現在回頭想想也是驚出一身冷汗。前期拿了很多PPP項目的企業(yè)，現在面臨的融資問(wèn)題比較大，這個(gè)形勢短期內不會(huì )改變。

趙笠鈞也認為，估計這些企業(yè)項目或企業(yè)最后都會(huì )是大型央企或國企進(jìn)來(lái)接盤(pán)，一種方式是賣(mài)項目資產(chǎn)，另一種方式是直接賣(mài)企業(yè)股份。已經(jīng)有好幾家大的環(huán)保上市公司在與央企洽談相關(guān)事宜，尋求解決方案。

張根華介紹自己企業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗。他說(shuō)，清新環(huán)境以技術(shù)創(chuàng )新作為企業(yè)取勝的推動(dòng)力，著(zhù)重打造核心技術(shù)，利用先進(jìn)的裝備生產(chǎn)，力爭在品質(zhì)上更勝一籌。另外在商業(yè)模式上也進(jìn)行轉型升級，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)環(huán)境和政策的推動(dòng)，從傳統的工程總承包向BOT（特許經(jīng)營(yíng)）業(yè)務(wù)模式轉型，由此提高環(huán)境治理的服務(wù)能力。

經(jīng)過(guò)近10年的發(fā)展積累，清新環(huán)境的特許經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)占比為公司整個(gè)業(yè)務(wù)的一半。BOT模式是公司主要的發(fā)展方向。張根華表示，這種運營(yíng)模式的轉型將利好公司業(yè)績(jì)的增長(cháng)和未來(lái)的持續發(fā)展。同時(shí)，清新環(huán)境通過(guò)收購博惠通80%股權，為公司布局石化非電煙氣治理市場(chǎng)奠定基礎，業(yè)務(wù)領(lǐng)域也從煙氣治理擴大到電力廢水處理。

張根華強調，我國的環(huán)保產(chǎn)業(yè)離不開(kāi)創(chuàng )新，而技術(shù)創(chuàng )新是整個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要保障。清新環(huán)境從成立之初至今歷經(jīng)十幾年的發(fā)展，在技術(shù)層面不斷革新，從最初的旋匯耦合技術(shù)到近幾年的管束式除塵技術(shù)，這些新技術(shù)的研發(fā)成功為優(yōu)化超低排放提供更好的選項，使節能和減排得到完美的結合。

趙笠鈞則表示：“通過(guò)橫向并購擴大規模，縱向整合提升效率和效益，環(huán)保行業(yè)很多大的公司都有可能成為并購整合的對象，其中央企、國企會(huì )扮演重要的資本力量，這個(gè)時(shí)間或許半年到一年?！蔽磥?lái)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢將從過(guò)去的末端治理向綠色制造、綠色消費、清潔生產(chǎn)和資源的回收再利用等新場(chǎng)景移動(dòng)，將從末端治理向生產(chǎn)前端移動(dòng)，從“看得見(jiàn)”的污染到“看不見(jiàn)”的污染延伸。未來(lái)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，從“環(huán)?！钡健碍h(huán)境”是一個(gè)必然的趨勢，產(chǎn)業(yè)界需要作出進(jìn)一步的價(jià)值延伸，服務(wù)于產(chǎn)業(yè)升級的需求、生態(tài)產(chǎn)品的豐富。

在該論壇“尋找環(huán)境企業(yè)‘獨角獸’——聚焦商業(yè)模式和技術(shù)創(chuàng )新”對話(huà)中，記者了解到，今年證監會(huì )、滬深交易所等部門(mén)頻頻喊話(huà)支持“四新經(jīng)濟”，并表示將為生態(tài)環(huán)保等在內的四大行業(yè)“獨角獸”開(kāi)通IPO綠色通道。此外，“新三板+H股”新政正式落地，對流動(dòng)性不強的新三板企業(yè)而言，會(huì )產(chǎn)生聚集效應，將在活躍度、成交量、成交價(jià)格等方面有比較高的溢價(jià)。中小環(huán)保企業(yè)在細分領(lǐng)域具有較強的技術(shù)優(yōu)勢和研發(fā)能力，要善于抓住潛在機會(huì )，開(kāi)拓新業(yè)務(wù)形態(tài)，找到突破式發(fā)展的路徑，布局大企業(yè)難以企及之處。

在“環(huán)境企業(yè)變革之路——‘聚變’擴張”的對話(huà)中，與會(huì )企業(yè)分享了自己成長(cháng)的經(jīng)驗。經(jīng)過(guò)十多年的歷練發(fā)展之后，以北控水務(wù)、啟迪桑德為代表的大型環(huán)保領(lǐng)軍企業(yè)選擇以“聚變”式發(fā)展為主要特征，通過(guò)資產(chǎn)重組、兼并收購、品牌延伸、戰略聯(lián)盟、文化導入等合作方式，聯(lián)合專(zhuān)業(yè)化的中小環(huán)保企業(yè)建立航母戰斗族群，共同面對不斷變化的市場(chǎng)需求。隨著(zhù)企業(yè)生態(tài)圈的聚變擴張，不斷更新擴充自身能力，聚合了更多的與之互補的參與者，同時(shí)也在改變著(zhù)現有的行業(yè)形態(tài)與格局，有效抗擊市場(chǎng)風(fēng)險。

在“環(huán)境企業(yè)變革之路——‘裂變’轉型”的對話(huà)中，與會(huì )企業(yè)認為，裂變意味著(zhù)一種商業(yè)創(chuàng )新、一個(gè)新的商業(yè)機遇的出現。成熟的大企業(yè)正在自發(fā)裂變，尋求新的業(yè)務(wù)增長(cháng)點(diǎn)，這是企業(yè)發(fā)展的階段，亦是商道規律。如博天環(huán)境秉持“水業(yè)關(guān)聯(lián)的環(huán)境產(chǎn)業(yè)布局”，在工業(yè)水系統、城市水環(huán)境、生態(tài)修復及環(huán)境藝術(shù)打造、土壤和地下水修復、監測檢測與智慧環(huán)境、核心裝備制造等細分領(lǐng)域不斷延伸，追求新價(jià)值創(chuàng )造。而巴安水務(wù)通過(guò)不斷海內外并購，全面切入市政給排水、海水淡化、污泥處置等領(lǐng)域。企業(yè)自身從核心開(kāi)始裂變革新、跨界融合，同時(shí)優(yōu)勢基因得以完整地復制與傳遞。

從三個(gè)方面防范金融風(fēng)險

央行貨幣政策委員會(huì )委員、中國金融學(xué)會(huì )綠色金融專(zhuān)業(yè)委員會(huì )主任馬駿在論壇上表示，環(huán)保企業(yè)需要從三個(gè)方面防范金融風(fēng)險。

“總體來(lái)講，環(huán)保綠色產(chǎn)業(yè)還屬于一個(gè)健康發(fā)展的態(tài)勢，但是也面臨著(zhù)一些金融風(fēng)險，比如說(shuō)資產(chǎn)負債率正在走高。一些企業(yè)債務(wù)違約的原因短期看跟政策變化相關(guān)，但也跟自身風(fēng)險防控能力不到位相關(guān)?！瘪R駿說(shuō)。

馬駿表示，第一，要關(guān)注尤其是要預判各種政策的變化，包括地方政府融資政策的變化，加強企業(yè)的風(fēng)險管理，尤其是債務(wù)風(fēng)險管理。第二，要重點(diǎn)研究綠色金融發(fā)展，包括利用綠色債券、綠色資產(chǎn)債券化、綠色基金等多元化的方式來(lái)擴大融資，尤其是要更多地利用股權融資。第三，環(huán)保上市企業(yè)要做好信息披露。

按照此前出臺的《構建綠色金融體系的指導意見(jiàn)》要求，我國要分步驟建立強制性上市公司披露環(huán)境信息的制度，到2020年所有上市公司將強制披露環(huán)境信息。

據馬駿透露，目前相關(guān)部門(mén)正在做這方面的課題研究，信息披露很可能包括二氧化碳、二氧化硫、氮氧化物、COD、能耗、能耗等一些主要的指標。只有信息透明，資本市場(chǎng)才有更多向綠色企業(yè)配置資源的能力。同時(shí)，有關(guān)建立環(huán)境資源的抵質(zhì)押系統的問(wèn)題也正在探索中，比如碳排放、排污權、水權、用能權等，這些權利未來(lái)都可能作為綠色環(huán)保信息獲得融資的方式。

中央統戰部副部長(cháng)、全國工商聯(lián)黨組書(shū)記徐樂(lè )江在會(huì )上表示，我國民營(yíng)企業(yè)數量已經(jīng)超過(guò)2800萬(wàn)家，廣大民營(yíng)企業(yè)尤其是工業(yè)企業(yè)應該主動(dòng)承擔環(huán)境治理主體責任。全國工商聯(lián)已經(jīng)與生態(tài)環(huán)境部建立了工作聯(lián)系機制，8月還將在全國工商聯(lián)常委會(huì )上專(zhuān)門(mén)舉辦民營(yíng)企業(yè)參與污染防治論壇。徐樂(lè )江說(shuō)，全國工商聯(lián)將進(jìn)一步密切與生態(tài)環(huán)境部的合作，結合《中共中央國務(wù)院關(guān)于全面加強生態(tài)環(huán)境保護堅決打好污染防治攻堅戰的意見(jiàn)》要求，組織引導民營(yíng)企業(yè)為我國打贏(yíng)藍天、碧水、凈土保衛戰作出更大貢獻。

“廣大民營(yíng)企業(yè)特別是工業(yè)企業(yè)為我國經(jīng)濟發(fā)展、擴大就業(yè)、增加稅收作出了重要貢獻。同時(shí)我們看到，40年快速發(fā)展積累下來(lái)的環(huán)境問(wèn)題也進(jìn)入了高強度頻發(fā)階段?！毙鞓?lè )江指出，作為改革開(kāi)放的先行者和受益者，廣大民營(yíng)企業(yè)尤其是工業(yè)企業(yè)要主動(dòng)承擔環(huán)境治理主體責任，實(shí)施清潔生產(chǎn)技術(shù)改造，全面提升企業(yè)自身污染治理水平。

黃潤秋指出，“打好污染防治攻堅戰是一場(chǎng)大戰、硬戰、苦戰，環(huán)保產(chǎn)業(yè)界一定要增強責任意識、達標意識、精心設計、精心施工?！?/span>