摘要

■環(huán)保：環(huán)保需求有望迎來(lái)新一輪釋放周期，關(guān)注在手訂單充足、業(yè)績(jì)彈性大的標的。

     上周，生態(tài)環(huán)境部先后啟動(dòng)2018年的“城市黑臭水體整治專(zhuān)項行動(dòng)”和“清廢行動(dòng)”，污染防治攻堅戰七大戰役陸續啟動(dòng)（藍天保衛戰、柴油貨車(chē)污染治理、城市黑臭水體治理、渤海綜合治理、長(cháng)江保護修復、水源地保護、農業(yè)農村污染治理）。

      從目前“黑臭水體治理”以及“清廢行動(dòng)”等專(zhuān)項行動(dòng)情況看，中央環(huán)保督察“督查、交辦、巡查、約談、專(zhuān)項督察”五步法得到借鑒，“黨政同責、一崗雙責”的管理體系深入執行，保證中央環(huán)保壓力有效傳導，督促地方政府執行有力，保障問(wèn)題解決落到實(shí)處?？春闷叽髴鹨蹘?lái)新的政策高壓，相關(guān)環(huán)保需求有望進(jìn)入新一輪的釋放周期。

       以水環(huán)境治理為例，財政部PPP儲備庫治水項目金額約3000億元，市場(chǎng)潛力巨大。隨著(zhù)“水十條”和黑臭水體治理在內的七大戰役的推進(jìn)，治水需求有望持續快速釋放，2018年一季度，水環(huán)境治理領(lǐng)域公司碧水源、國禎環(huán)保、博世科等當季度新增訂單金額再創(chuàng )新高，分別同比增長(cháng)107%、662%和88.83%。

       建議精選在手訂單充足、業(yè)績(jì)高彈性增長(cháng)有保障的標的，推薦【碧水源】、【博世科】、【國禎環(huán)?！?。此外，推薦【聚光科技】【龍凈環(huán)?！?。

■公用：持續把握天然氣產(chǎn)業(yè)鏈儲氣+氣源端相關(guān)機遇，火電板塊有望迎來(lái)業(yè)績(jì)改善。

      天然氣推廣受到政策支持，推廣天然氣為我國能源轉型的抓手，我們長(cháng)期看好天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展，我們預計2018年天然氣消費量將達2600億方，其中進(jìn)口LNG規模有望超過(guò)700億方。為避免再次出現2017年的氣荒問(wèn)題，儲氣調峰能力建設勢在必行。國家能源局、發(fā)改委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加快儲氣設施建設和完善儲氣調峰輔助服務(wù)市場(chǎng)機制的意見(jiàn)》，明確指出了上游氣源企業(yè)、城燃公司和大用戶(hù)的儲氣調峰能力建設目標。要求在2020年底前，上游氣源企業(yè)形成不低于年合同銷(xiāo)量10%的儲氣能力，城市燃氣企業(yè)和不可中斷大用戶(hù)要形成不低于年用氣量5%的應急儲氣能力。建議重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)標的【中集安瑞科】【深冷股份】。

       氣源方面，我們認為未來(lái)國內天然氣供需仍將維持緊平衡，氣源端有望迎來(lái)量?jì)r(jià)齊升，重點(diǎn)推薦【中天能源】，建議關(guān)注【深圳燃氣】。

       電力板塊有望迎來(lái)業(yè)績(jì)改善機會(huì )，中電聯(lián)數據顯示，4月份全社會(huì )用電量增長(cháng)7.82%，1-4月累計用電量高增9.32%，其中二產(chǎn)對增量貢獻達50%。宏觀(guān)經(jīng)濟穩中向好，全年用電量有望保持中高速增長(cháng)態(tài)勢。同時(shí)，隨著(zhù)煤炭?jì)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，供需形勢從偏緊逐漸向供需平衡過(guò)渡，煤價(jià)重返綠色合理區間可期，利好火電板塊，建議關(guān)注【華能?chē)H】。

■投資組合：【碧水源】+【國禎環(huán)?！?【博世科】+【聚光科技】+【龍凈環(huán)?！?【中天能源】。

■風(fēng)險提示：政策推進(jìn)力度不及預期、PPP訂單釋放不及預期

1. 本周核心觀(guān)點(diǎn)

1.1. 污染防治攻堅戰七大戰役陸續啟動(dòng)，環(huán)保需求有望迎來(lái)新一輪釋放周期

      上周，生態(tài)環(huán)境部先后啟動(dòng)“2018年城市黑臭水體整治環(huán)保專(zhuān)項行動(dòng)”和“打擊固體廢物環(huán)境違法行為專(zhuān)項行動(dòng)（清廢行動(dòng)2018）”。

      黑臭水體整治專(zhuān)項行動(dòng)于5月至12月在36個(gè)重點(diǎn)城市和抽查城市開(kāi)展。目前，首批督查組已抵達督查現場(chǎng)，對廣東、廣西、海南、上海、江蘇、安徽、湖南、湖北等8個(gè)省20個(gè)城市開(kāi)展督查工作。

     “清廢行動(dòng)2018”于5月初至6月底展開(kāi)，主要對長(cháng)江經(jīng)濟帶固體廢物傾倒情況進(jìn)行全面摸排核實(shí)。目前“清廢行動(dòng)”共摸排核實(shí)1325個(gè)固體廢物堆存點(diǎn)，發(fā)現737個(gè)堆存點(diǎn)存在問(wèn)題，并對比較突出的兩批共49個(gè)問(wèn)題掛牌督辦，其余688個(gè)問(wèn)題交給11個(gè)?。ㄊ校炫贫睫k。同時(shí)，生態(tài)環(huán)境部對廣州、江門(mén)、東莞、連云港、鹽城、包頭和溫嶺等7市就非法轉移傾倒危廢等問(wèn)題進(jìn)行約談。

       七大戰役搭建污染防治攻堅戰框架，牽動(dòng)攻堅戰落到實(shí)處。近期，生態(tài)環(huán)境部部長(cháng)李干杰表示，生態(tài)環(huán)境部將圍繞污染防治攻堅戰展開(kāi)七場(chǎng)標志性的重大戰役，使之成為攻堅戰的突破口和“牛鼻子”，確保3年明顯見(jiàn)效：打贏(yíng)藍天保衛戰，打好柴油貨車(chē)污染治理、城市黑臭水體治理、渤海綜合治理、長(cháng)江保護修復、水源地保護、農業(yè)農村污染治理。此外，李干杰還表示，生態(tài)環(huán)境部還將持續推進(jìn)中央環(huán)保督察工作，不斷研究完善督察體制，積極開(kāi)展督察法制建設，組織開(kāi)展第一輪督察“回頭看”，從2019年開(kāi)始第二輪中央環(huán)保督察。

       相關(guān)專(zhuān)項行動(dòng)借鑒環(huán)保督察“五步法”，保障政策執行落到實(shí)處。目前，除《全國集中式飲用水水源地環(huán)境保護專(zhuān)項行動(dòng)方案》已經(jīng)出臺外，其他重大戰役的攻堅行動(dòng)方案仍在制定當中，而相關(guān)的前期專(zhuān)項行動(dòng)已經(jīng)陸續啟動(dòng)，污染防治攻堅戰逐步走向落地。從目前“黑臭水體治理”以及“清廢行動(dòng)”方案和實(shí)施情況來(lái)看，中央環(huán)保督察“督查、交辦、巡查、約談、專(zhuān)項督察”五步法得到借鑒，“黨政同責、一崗雙責”的管理體系深入執行，保證中央環(huán)保壓力有效傳導，督促地方政府執行有力，保障問(wèn)題解決落到實(shí)處。

      看好七大戰役帶來(lái)新的政策高壓，相關(guān)環(huán)保需求有望進(jìn)入新一輪的釋放周期。以水環(huán)境治理為例，根據環(huán)保部和財政部數據，目前，水環(huán)境治理項目進(jìn)入PPP儲備庫的金額約3000億元左右，這些項目后續有望陸續進(jìn)入采購、執行、移交階段，為水環(huán)境治理市場(chǎng)需求釋放奠定巨大潛力。經(jīng)歷92號文PPP集中清庫之后，儲備庫中水環(huán)境治理項目總金額仍與三年來(lái)平均水平相當，受清庫影響有限。隨著(zhù)“水十條”、黑臭水體治理以及相關(guān)專(zhuān)項行動(dòng)的推進(jìn)，治水需求有望持續不斷釋放，2018年一季度，水環(huán)境治理領(lǐng)域公司碧水源、國禎環(huán)保、博世科等當季度新增訂單金額再創(chuàng )新高，分別同比增長(cháng)107%、662%和88.83%，預示全年拿單態(tài)勢向好。

       環(huán)保板塊仍建議精選在手訂單充足、業(yè)績(jì)彈性較大的標的，推薦【碧水源】【博世科】【國禎環(huán)?！?。估值層面，2017年以來(lái)對環(huán)保板塊估值的抑制因素（PPP清庫、利率持續上行）不斷得到邊際改善，而目前環(huán)保板塊PEttm為28.3x，仍為3年來(lái)較低水平；龍頭公司目前對應2018年業(yè)績(jì)的動(dòng)態(tài)PE為20x左右，碧水源（19.9x）、博世科（20.1x）、國禎環(huán)保（22.4x）。業(yè)績(jì)層面，從一季度業(yè)績(jì)看，碧水源、博世科、國禎環(huán)?？鄯菤w母凈利潤增速達到78%、320%、124%，業(yè)績(jì)增速喜人，全年高增可期；從在手訂單/營(yíng)業(yè)收入（2017）的比例來(lái)看，碧水源、國禎環(huán)保、博世科分別達到4.6、5.7、8.4，這成為支持這些公司未來(lái)業(yè)績(jì)的高增長(cháng)強有力的保障。建議關(guān)注2018年將召開(kāi)的第八次全國環(huán)保大會(huì )，看好其對環(huán)保板塊市場(chǎng)情緒的提振作用。此外，推薦監測龍頭【聚光科技】，推薦大氣治理技術(shù)龍頭【龍凈環(huán)?！?，有望受益于鋼鐵等非電大氣治理的啟動(dòng)。

1.2. 持續把握天然氣產(chǎn)業(yè)鏈儲氣+氣源端相關(guān)機遇，火電板塊有望迎來(lái)業(yè)績(jì)改善

    能源局數據顯示，2018年一季度天然氣消費旺季更旺，煤改氣穩步推進(jìn)，一季度有大面積雨雪降溫天氣，帶動(dòng)民用氣和工業(yè)用氣增長(cháng)，此外，替代燃料價(jià)格如石油等持續保持高位，提高天然氣競爭力，多因素驅動(dòng)天然氣消費量同比增長(cháng)17%；進(jìn)口LNG規模大幅增長(cháng)，3月份同比大增64%。在煤改氣推動(dòng)下，我們長(cháng)期看好天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展，我們預計2018年天然氣消費量將達2600億方，其中進(jìn)口LNG規模有望超過(guò)700億方。

    避免再次出現氣荒問(wèn)題，儲氣調峰能力建設勢在必行。兩會(huì )期間，發(fā)改委表示，正組織協(xié)調各方力量，穩步扎實(shí)推進(jìn)天然氣產(chǎn)、供、儲、銷(xiāo)工作，加強天然氣儲備設施建設，未來(lái)要建立2億方左右的調峰機制。近日，國家能源局、發(fā)改委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加快儲氣設施建設和完善儲氣調峰輔助服務(wù)市場(chǎng)機制的意見(jiàn)》，明確指出了上游氣源企業(yè)、城燃公司和大用戶(hù)的儲氣調峰能力建設目標，要求在2020年底前，上游氣源企業(yè)形成不低于年合同銷(xiāo)量10%的儲氣能力，城市燃氣企業(yè)和不可中斷大用戶(hù)要形成不低于年用氣量5%的應急儲氣能力，建議重點(diǎn)關(guān)注。

    在之前報告中，我們推算2020年之前LNG接收站、城市燃氣公司和LNG工廠(chǎng)、天然氣大用戶(hù)分別需要建設LNG儲罐的規模為320萬(wàn)方、643萬(wàn)方、101萬(wàn)方、121萬(wàn)方，2018-2020年之間的累計需求預計可達1200萬(wàn)方。根據具體儲罐規模及其市場(chǎng)價(jià)格，我們推算出整個(gè)LNG儲罐市場(chǎng)在2018-2020年的市場(chǎng)空間預計可達1000-1500億元。儲氣設施市場(chǎng)集中度高，我們建議重點(diǎn)關(guān)注LNG儲氣罐設備龍頭【中集安瑞科】和具備儲氣站總包能力的【深冷股份】。

    天然氣氣源端方面，推廣天然氣為我國能源轉型的重要抓手之一，長(cháng)期看好政策大力支持天然氣消費提升，天然氣產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節有望受益。短期內，建議關(guān)注天然氣氣源端相關(guān)機遇，推薦打造天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈的【中天能源】，建議關(guān)注LNG接收站即將投產(chǎn)的【深圳燃氣】。

    電力板塊有望迎來(lái)業(yè)績(jì)改善機會(huì )。根據中電聯(lián)統計快報，4月份全社會(huì )用電量增長(cháng)7.82%，1-4月累計用電量高增9.32%，其中第二產(chǎn)業(yè)對增量貢獻達50%。宏觀(guān)經(jīng)濟穩中向好，全年用電量有望保持中高速增長(cháng)態(tài)勢。同時(shí)，隨著(zhù)煤炭?jì)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，供需形勢從偏緊逐漸向供需平衡過(guò)渡，煤價(jià)重返綠色合理區間可期，利好火電板塊，建議關(guān)注【華能?chē)H】。

1.3. 投資組合

安信環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)本周投資組合：【碧水源】+【博世科】+【國禎環(huán)?！?【聚光科技】+【龍凈環(huán)?！?【中天能源】。

2.行業(yè)要聞

2.1.2018年城市黑臭水體整治環(huán)境保護專(zhuān)項行動(dòng)啟動(dòng)

     生態(tài)環(huán)境部5月7日聯(lián)合住建部啟動(dòng)2018年城市黑臭水體整治環(huán)境保護專(zhuān)項行動(dòng)，首批督查組已抵達督查現場(chǎng)，將分10個(gè)組歷時(shí)15天，涉及廣東、廣西、海南、上海、江蘇、安徽、湖南、湖北等8個(gè)省20個(gè)城市，開(kāi)展督查工作。5月-6月，督查組將分三批對全國36個(gè)重點(diǎn)城市和部分地級城市開(kāi)展現場(chǎng)督查；現場(chǎng)督查工作結束后15個(gè)工作日內形成城市黑臭水體整治情況統計表和問(wèn)題清單；9月-10月，對問(wèn)題整改情況進(jìn)行巡查，提出約談建議；10月-12月，對問(wèn)題嚴重的城市人民政府進(jìn)行約談，對約談后整改不力的城市，開(kāi)展環(huán)境保護專(zhuān)項督察。

信息來(lái)源：

http://www.mep.gov.cn/gkml/sthjbgw/qt/201805/t20180507_436554.htm

2.2. 栗戰書(shū)：以法律的武器治理污染，用法治的力量保衛藍天

      中共中央政治局常委、全國人大常委會(huì )委員長(cháng)栗戰書(shū)5月7日主持召開(kāi)全國人大常委會(huì )大氣污染防治法執法檢查組第一次全體會(huì )議。他強調，要堅持以習近平新時(shí)代中國特色社會(huì )主義思想為指引，扎實(shí)做好大氣污染防治法執法檢查工作，依法推動(dòng)解決大氣污染突出問(wèn)題，以法律的武器治理污染，用法治的力量保衛藍天，確保以習近平同志為核心的黨中央關(guān)于生態(tài)文明建設的決策部署得到全面貫徹落實(shí)。

信息來(lái)源：

http://www.xinhuanet.com/2018-05/07/c_129866463.htm

2.3. 生態(tài)環(huán)境部對7起長(cháng)江生態(tài)環(huán)境違法案件掛牌督辦

     2018年5月8日，生態(tài)環(huán)境部決定對長(cháng)江經(jīng)濟帶7起生態(tài)環(huán)境違法案件進(jìn)行掛牌督辦，進(jìn)而打擊非法轉移、傾倒危險廢物及固體廢物等違法行為，切實(shí)保護長(cháng)江經(jīng)濟帶生態(tài)環(huán)境安全。生態(tài)環(huán)境部強調，有關(guān)各地各部門(mén)要切實(shí)提高政治站位，充分認識做好長(cháng)江經(jīng)濟帶生態(tài)環(huán)境保護的重要性和緊迫性，把思想和行動(dòng)統一到黨中央、國務(wù)院決策部署上來(lái)，嚴厲打擊破壞生態(tài)環(huán)境的違法犯罪行為。督辦通知要求，安徽省、湖南省、重慶市環(huán)境保護廳（局）要督促相關(guān)地方人民政府和有關(guān)單位迅速查明違法事實(shí)，依法處罰到位、整治到位，徹底消除環(huán)境安全隱患，切實(shí)維護長(cháng)江生態(tài)環(huán)境安全，保障沿線(xiàn)群眾身體健康，確保中央關(guān)于長(cháng)江經(jīng)濟帶“共抓大保護、不搞大開(kāi)發(fā)”決策部署落到實(shí)處、見(jiàn)到實(shí)效。

信息來(lái)源：

http://www.mep.gov.cn/gkml/sthjbgw/qt/201805/t20180508_438277.htm?COLLCC=1637953764&

2.4. 打擊固體廢物環(huán)境違法行為專(zhuān)項行動(dòng)啟動(dòng)

      為堅決遏制固體廢物非法轉移傾倒案件多發(fā)態(tài)勢，確保長(cháng)江生態(tài)環(huán)境安全，生態(tài)環(huán)境部9日在北京啟動(dòng)打擊固體廢物環(huán)境違法行為專(zhuān)項行動(dòng)。生態(tài)環(huán)境部環(huán)境監察局負責人9日在北京對記者表示，這次專(zhuān)項行動(dòng)從5月9日開(kāi)始至6月底，生態(tài)環(huán)境部將抽調環(huán)境執法骨干和固體廢物管理方面的專(zhuān)家，組成150個(gè)督查組，進(jìn)駐長(cháng)江經(jīng)濟帶有關(guān)地市。通過(guò)對長(cháng)江經(jīng)濟帶固體廢物非法傾倒情況現場(chǎng)摸排核實(shí)，督促地方政府和有關(guān)部門(mén)提高認識，主動(dòng)落實(shí)環(huán)境保護主體責任，科學(xué)妥善處置、消除環(huán)境安全隱患，依法查處涉固體廢物、危險廢物環(huán)境違法行為，對相關(guān)責任人員依法依規實(shí)施問(wèn)責，遏制非法轉移傾倒案件多發(fā)態(tài)勢，確保長(cháng)江生態(tài)環(huán)境安全。

信息來(lái)源：

http://www.chinanews.com/cj/2018/05-09/8509759.shtml

2.5. 國內成品油價(jià)格按機制上調

       根據近期國際市場(chǎng)油價(jià)變化情況，按照現行成品油價(jià)格形成機制，自2018年5月11日24時(shí)起，國內汽、柴油價(jià)格（標準品，下同）每噸分別提高170元和165元。相關(guān)價(jià)格聯(lián)動(dòng)及補貼政策按現行規定執行。調整后，各?。▍^、市）和中心城市汽、柴油最高零售價(jià)格見(jiàn)鏈接中附表。

信息來(lái)源：

http://www.ndrc.gov.cn/xwzx/xwfb/201805/t20180511_885987.html

3.上周行業(yè)走勢

    上周上證綜指上漲2.34%，創(chuàng )業(yè)板指數上漲1.1%，公用事業(yè)與環(huán)保指數上漲0.81%。環(huán)保板塊中，水處理板塊上漲2%，大氣治理板塊上漲3.28%，固廢板塊上漲0.65%，環(huán)境監測板塊上漲2.58%，集中供熱板塊上漲1.95%；電力板塊中，火電板塊上漲2.16%，水電板塊下跌0.09%，清潔能源發(fā)電板塊下跌1.09%，地方電網(wǎng)板塊下跌1.05%，燃氣板塊上漲0.64%；水務(wù)板塊下跌0.82%。

    上周，電力燃氣板塊，漲幅靠前的分別為新能泰山、漳澤電力、勝利股份、藍焰控股、中天能源，跌幅居前的分別為華能?chē)H、桂東電力、涪陵電力、福能股份、上海電力；水務(wù)環(huán)保板塊，漲幅靠前的分別為神霧節能、創(chuàng )業(yè)環(huán)保、易世達、渤海股份、神霧環(huán)保，跌幅居前的分別為中金環(huán)境、云投生態(tài)、三聚環(huán)保、海峽環(huán)保、國中水務(wù)。

4.上市公司動(dòng)態(tài)

4.1.上市公司重要公告

4.2.定向增發(fā)

5. 投資組合推薦邏輯

【碧水源】公司在手訂單充足，PPP清庫影響?。航刂?017年底，公司在手EPC訂單尚未確認收入221.7億元，在手運營(yíng)類(lèi)訂單有待完成投資416億元，在手訂單充足。PPP清庫會(huì )導致一些不合規PPP項目停止或延后的現象，但具有較好的付費方式的污水處理項目應采用PPP模式，因此PPP清庫對公司PPP項目的影響相對較小。未來(lái)不合規的PPP項目受到限制，行業(yè)亂象清除，污水處理類(lèi)的高質(zhì)量PPP項目能得到更多的支持，這有利于公司回歸污水處理核心業(yè)務(wù)，進(jìn)而帶動(dòng)公司毛利率的回升。水環(huán)境治理行業(yè)景氣度高，污水廠(chǎng)提標改造推進(jìn)中，2018年城市黑臭水體整治環(huán)境保護專(zhuān)項行動(dòng)啟動(dòng)，行業(yè)景氣度高，國家對污水廠(chǎng)標準要求越來(lái)越高，一些地區將污水廠(chǎng)標準提升到地表IV類(lèi)到III類(lèi)，公司的DF+MBR膜技術(shù)在高標準下更有優(yōu)勢，市場(chǎng)空間進(jìn)一步打開(kāi)。

【國禎環(huán)?！抗臼鞘姓鬯幚眍I(lǐng)域較早提供“一站式六維服務(wù)”的專(zhuān)業(yè)公司，目前形成了水環(huán)境治理、工業(yè)廢水治理、小城鎮環(huán)境治理三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域。截止2017年底，公司在手工程類(lèi)訂單共75個(gè)，金額合計35.82億元；處于施工期運營(yíng)類(lèi)項目21個(gè)，待完成投資金額29.18億元。進(jìn)入2018年以來(lái)，公司拿單繼續高歌猛進(jìn)，公司公告訂單金額合計已超50億元，拿單節奏較2017年更上一層樓。公司運營(yíng)業(yè)務(wù)占總收入比重達到40%，攻守兼備，運營(yíng)業(yè)務(wù)貢獻穩定現金流。2017年11月公司引入國資鐵路發(fā)展基金成為第二大股東，有望享受多方位支持。

【博世科】公司環(huán)境實(shí)體業(yè)+環(huán)境服務(wù)業(yè)協(xié)同發(fā)展、雙布局，依托核心技術(shù)和前瞻性市場(chǎng)眼光，在黑臭河、土壤修復等領(lǐng)域不斷暫獲具有卡位+標桿效應的訂單。通過(guò)加強與中國中車(chē)、北部灣投資合作，單體訂單金額不斷實(shí)現突破，廣西以外市場(chǎng)不斷開(kāi)拓。2017年以來(lái)拿單高歌猛進(jìn)，在手訂單充足奠定業(yè)績(jì)高增基礎，截至2018 年一季度末，公司在手合同未確認收入部分121.96億元，為公司2017年收入的8.3倍，公司充足在手訂單奠定公司業(yè)績(jì)高增基礎。

【聚光科技】公司訂單儲備充足，業(yè)績(jì)快速增長(cháng)，據公告，2017年度公司累計新簽訂合同金額約58億，較2016年的41億上升41%，截至 2017 年底已簽訂未執行或尚在執行中的合同金額約22.5 億（其中不包含黃山項目、高青項目），公司訂單儲備充足。排污許可證、環(huán)保稅多因素促環(huán)境監測景氣不斷提升，工業(yè)園區VOCs監測領(lǐng)域開(kāi)始發(fā)力，公司在工業(yè)園區VOCs監測上的布局有望成為未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)的重要動(dòng)力之一。公司業(yè)務(wù)積極向環(huán)境治理端延伸，提供“監測+治理”整體解決方案。據公告，公司2016年底以來(lái)，先后中標黃山、高青兩個(gè)水環(huán)境治理項目，合同金額共計26.54億元。公司擬成立水生態(tài)環(huán)境治理公司“聚光環(huán)境”，進(jìn)一步加強公司在水環(huán)境治理領(lǐng)域的競爭力。水環(huán)境治理領(lǐng)域項目單體訂單金額較監測領(lǐng)域更大，水環(huán)境治理業(yè)務(wù)有利于帶動(dòng)公司監測業(yè)務(wù)發(fā)展，同時(shí)進(jìn)一步打開(kāi)市場(chǎng)發(fā)展空間。

【龍凈環(huán)?！克{天保衛戰為防治污染攻堅戰的重中之重，《鋼鐵燒結、球團工業(yè)大氣污染物排放標準》等20項排放標準修改單（征求意見(jiàn)稿）已經(jīng)出臺將近一年時(shí)間，2018年全國環(huán)保工作會(huì )議、政府工作報告均提出2018年要啟動(dòng)鋼鐵超低排放改造。非電大氣治理逐步啟動(dòng)，為大氣治理企業(yè)帶來(lái)新的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)。2017年，公司在鋼鐵、焦化、碳素、催化裂化、工業(yè)尾氣治理、石化、有色、玻璃、生物質(zhì)等非電領(lǐng)域實(shí)現突破，后續業(yè)務(wù)向非電領(lǐng)域延伸值得期待。陽(yáng)光集團入主，帶來(lái)全新發(fā)展平臺，公司戰略布局大環(huán)保，發(fā)展空間不斷打開(kāi)。

公司2014年通過(guò)了分10期實(shí)施的員工持股計劃，自2014年度始至2023年度止，每年以上一會(huì )計年度實(shí)現的凈利潤為基數，提取10%的獎勵基金作為員工持股計劃的資金來(lái)源，不斷調動(dòng)員工積極性。

【中天能源】經(jīng)過(guò)這幾年的布局，公司油氣全產(chǎn)業(yè)鏈持續搭建，公司在油價(jià)底部并購加拿大New Star和Long Run兩個(gè)油氣資源項目，積極推進(jìn)加拿大LNG液化廠(chǎng)和江陰、潮州LNG接受站的建設，未來(lái)有望通過(guò)公司的LNG分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )銷(xiāo)售海外低價(jià)天然氣。公司積極打造基于海外低價(jià)天然氣資源的天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈，期待業(yè)績(jì)持續釋放。

6. 風(fēng)險提示

政策推進(jìn)力度不及預期、PPP訂單釋放不及預期。

聯(lián)系人：邵琳琳18121009708/周喆15201118504/方向13817724932/馬丁13811747250

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